Евро нь 2000 оны эхээр холбооны 12 орны нэгдсэн валют болж гарч ирсэн бөгөөд 2019 он хүртэл Евро бүсийн бүс нутгийн тоо 19 болж нэмэгдэв. Эдгээр бүх эдийн засаг (ялангуяа жижиг) хоорондоо нягт уялдаатай байдаг тул аливаа мэдээ Герман, Франц, Итали эсвэл Грекээс нэгдсэн мөнгөн тэмдэгтийг хөдөлгөөнд оруулах чадвартай.

Евро бүс нь 29 улсыг багтаасан Европын холбооноос илүү нягт уялдаатай, уялдаа холбоотой гэдгийг тодотгоё. Евро бүсийн орнуудад нэгдсэн мөнгөн тэмдэгт төдийгүй Европын Төв банкнаас мөнгөний нэгдсэн бодлого баримталдаг.

Одоогоор ЕХ-ны бүх орнууд еврог хүлээн аваагүй байгаа ч нэг бүс нутгийн хөгжлийн гол зорилго нь еврогийн эргэлт юм.

Гэсэн хэдий ч 2011 онд дээд цэгтээ хүрсэн Евро бүсийн өрийн хямрал эдгээр төлөвлөгөөг алдагдуулжээ. Төсвийн бодлогын талаар эрс эсрэг байр суурьтай Германаас Грек хүртэлх ийм өргөн хүрээний эдийн засаг нийтлэг мөнгөн тэмдэгтийг үргэлжлүүлэн ашиглаж чадна гэдэгт дэлхий нийт эргэлзсээр байна. Тодруулбал, дэлхийн бүх худалдааны 35 гаруй хувь нь еврогоор явагддаг ч дэлхийн төв банкуудын нөөцөд еврогийн эзлэх хувь огцом буурчээ.

Нэмж дурдахад еврогийн ханш өрийн дарамт ихтэй, засгийн газар нь ЕХ-ны албаны хүмүүстэй зөрчилддөг байсан Итали, Грекийн улс төрийн мэдээнд илүү өртөмтгий болсон. Энэ бүхэн нь ЕХ хуваагдах вий гэсэн болгоомжлолоор еврогийн арилжааг "зарах" шалтгаан болж байна.

2008 оны санхүүгийн хямралын үеэр Испани, Португал, Итали улсын эдийн засаг ямар их хохирол амссаныг бид санаж байна. Үүнээс гадна Грек удаа дараа өр төлбөрөө тэглэсэн бөгөөд Италийн бондыг хөрөнгө оруулагчид зөвхөн дамын хөрөнгө оруулалт гэж үзэж байсан. Ийм хурцадмал нөхцөлд ч евро тэсч үлдэж чадсан. Хэдийгээр маш өргөн хэлбэлзэлтэй байсан ч түүний ам.доллар руу чиглэсэн хандлага нь нэг мөнгөн тэмдэгтийн бэлэн мөнгөний эргэлтийн түүхийн эхэн үед бидний харж байсан түвшинд ойртсон.

Нэмж дурдахад, ECB-ийн үйл ажиллагааны ил тод байдал нь үндсэн шинжилгээг урьдчилан таамаглах боломжтой болгодог: зарим туршлагаар та Төв банкны төлөөлөгчдийн мэдэгдлийг хэрхэн тайлбарлаж, хосын хэлбэлзэлд ямар нөлөө үзүүлж байгааг ойлгох болно.

Юуны өмнө ECB болон ХНС-ийн мөнгөний бодлогын шийдвэрт анхаарлаа хандуулаарай. Аль ч тохиолдолд парламентын гишүүд 6 долоо хоног тутам хуралдаж, зээлийн хүүгийн өөрчлөлтийн талаар шийдвэр гаргахаас гадна эдийн засгийн тооцоог шинэчлэх зорилгоор хуралддаг. Дүрмээр бол албан ёсны хэллэгийг "тэгшүүлэх", "самнах" гэж оролдож байна. Шинэхэн худалдаачин хүнд энгийн ойлгомжтой зүйлийг хэлсэн мэт санагдаж болох ч туршлагатай ажиглагчид "хүний хэл" дээрх бүх мэдэгдлийг хэрхэн "орчуулж", өмнөх ярианы агуулгыг одоогийнхтой харьцуулахаа мэддэг.

Еврогийн ханшийн тогтворгүй байдлын чухал эх сурвалж бол ECB-ийн тэргүүний гаргасан хэвлэлийн бага хурлын үеэр хийсэн тайлбар юм.

2019 оноос хойш ХНС одоогийн мэдээлэл болон эдийн засгийн урьдчилсан мэдээг нийтлэснээс хойш 30 минутын дараа нэмэлт илтгэлүүдийг зохион байгуулж эхэлсэн.

Зах зээл нь хүлээлтийн аливаа өөрчлөлтөд хариу үйлдэл үзүүлдэг. Тиймээс хамгийн нөлөө бүхий мэдээлэл нь ихэвчлэн тайлбар, тайлбарт агуулагддаг. Төв банкууд ийм бодлогыг “хүлээлтийн удирдлага” гэж нэрлэдэг.

Тэгвэл эдгээр хэвлэлийн бага хурал юу болж байна вэ?

Ер нь дэлхийн өнцөг булан бүрээс сэтгүүлчид Евро бүсийн эдийн засгийн өнөөгийн байдал, Төв банкны ирээдүйн төлөвлөгөө, үндэсний мөнгөний бодлогод ямар өөрчлөлт оруулах талаар Европын Төв банкны тэргүүнээс асуудаг.

Хэрэв та ECB-ийн албан ёсны вэбсайтаас шууд нэвтрүүлгийг үзэх юм бол хамгийн үнэн зөв, цаг алдалгүй мэдээллийг авах боломжтой. Кристин Лагард, Жером Пауэлл нарын мэдэгдлүүд болон EURUSD-ын ханшид хэрхэн нөлөөлж байгааг анхаарч үзээрэй. Бодит цаг хугацаанд энэ хамаарлыг өөрөө анзаарахыг хичээ.

Хэвлэлийн бага хурлын үеэр зах зээлийн хариу үйлдэл нь маш гэнэтийн бөгөөд мэдэгдэхүйц байж болно. Санхүүгийн зах зээл дээрх арилжаа бүрийн ард хүн байдаг бөгөөд хүмүүс сэтгэл хөдлөл, айдас, хүлээлтэд дассан байдаг гэдгийг санаарай. Ихэнх тохиолдолд ECB-ийн төлөөлөгчдийн хэлсэн бүх зүйлийг дахин үнэлсний дараа зах зээлүүд залруулга эсвэл өсөлтийг мэдэрдэг.

Еврогийн ханшид нөлөөлөх бас нэг чухал нөлөө бол инфляци юм. Үнэн хэрэгтээ ECB энэ үзүүлэлтийг 2% эсвэл түүнээс доогуур түвшинд байлгах үүрэг хүлээсэн.

Энэ хичээлийг судалсны дараа та санаж байх ёстой гол зүйл бол Форекс зах зээлийн арилжаа нь хүүгийн өөрчлөлт, инфляцийн зорилтот түвшинд хүрэхийн тулд төв банкуудын үйл ажиллагаанаас хамаардаг гэдгийг санах хэрэгтэй.

ЕХ-ны бодит инфляци, тэр ч байтугай түүний таамаглал нь зорилтот 2% -иас хазайсан тохиолдолд энэ нь зээлийн хүү болон ECB-ийн мэдэгдлийн өнгөнд нөлөөлдөг. Тодруулбал, Төв банк ханшаа өсгөх эсвэл ийм боломж байгааг сануулснаар еврогийн “худалдан авах” арилжаа эрчимждэг. Үүний эсрэгээр, ханш бодитоор буурсан эсвэл ийм алхам хийхэд бэлэн байгаа гэсэн дохио гарсан тохиолдолд евро дарамтанд ордог.

ECB яагаад хүүг тогтоодог вэ?

Зохицуулагч нь инфляцийн өсөлт/уналтын түвшин болон зээлийн хүүгийн өсөлт/бууралтын түвшин хоорондын тэнцвэрийг олох хэрэгтэй. Дашрамд сонирхуулахад, дэлхийн шинжээчид яагаад “зээлийн хүү”-ний тухай биш олон тоогоор “хүү” гэж ярьдаг, бичдэг байдгийг та бодож байсан уу?

Уулзалт болгон дээр Европын Төв банк гурван хүү тогтоодгийг худалдаачид төдийлөн мэддэггүй. Бид дэлгэрэнгүй ярихгүй, гэхдээ энэ үйл явц нь олон талт бөгөөд үндэсний эдийн засгийн янз бүрийн салбарт нөлөөлдөг гэдгийг та мэдэх ёстой.

Жишээлбэл, ECB нь м/м-ээр хэвлэгдсэн Хэрэглээний үнийн уялдуулсан индекс дээр үндэслэн инфляцийг хянадаг (урьдчилсан тооцоог тухайн сарын сүүлийн ажлын өдөр гаргадаг бөгөөд эцсийн тооцоог ихэвчлэн дараагийн сарын дундуур гаргадаг. ). Урьдчилан таамаглалаас ихээхэн хазайх нь ховор тохиолддог боловч энэ нь зах зээл дээрх бүх валюттай хосолсон еврогийн ханшийг хүчтэй өөрчлөхөд хүргэдэг.

Худалдаачид инфляцийн ерөнхий үзүүлэлт болон үндсэн ХҮИ-ийг хоёуланг нь хянадаг бөгөөд тооцоололд хүнс, эрчим хүчний үнийн хэлбэлзлийг оруулаагүй болно. Гэсэн хэдий ч ХНС болон ECB-ийн хооронд хандлагын зарим ялгаа бий. Европын Төв банк инфляцийн ерөнхий түвшинг нийтэлдэг бол ХНС нь хэрэглээний үнийн үндсэн индекст ихээхэн анхаарал хандуулдаг.

Зээлийн хүүгийн нэгэн адил инфляци нь валютын ханшийг тодорхойлох үзүүлэлт боловч шинжээчид бусад өгөгдлүүд дээр үндэслэн ерөнхий чиг хандлагыг хэрхэн зөв үнэлэх талаар сурсан тул зах зээлд гайхах нь ховор.

Түүнчлэн бизнесийн индексийн (PMI) аливаа өөрчлөлт еврогийн ханшид онцгой нөлөө үзүүлдэг. Худалдан авалтын менежерүүд захиалга, гарц, инфляцийн чиг хандлагын талаар хамгийн сүүлийн үеийн мэдээллийг өгч чадна гэж үздэг. Тогтмол тайлангууд нь өмнөх үетэй харьцуулахад үйл ажиллагаа нэмэгдсэн эсвэл буурсан гэсэн асуултын хариултыг тусгасан болно. 50-аас доош үзүүлэлт нь бизнесийн идэвхжил буурч байгааг илтгэж байгаа бол энэ тэмдгээс дээш үзүүлэлт нь өсөлтийг илэрхийлж байна. Худалдаачид баримт нь урьдчилсан мэдээтэй хэрхэн уялдаж байгааг анхаарч үзэх нь адил чухал юм. Бидний санаж байгаагаар хүлээлтийг дахин үнэлэх нь зах зээлийг хөдөлгөгч хүч юм.

ЕХ-ны PMI-ийг үйлдвэрлэл, үйлчилгээний салбаруудад тооцдог. Нэмж дурдахад Markit (эдгээр судалгааг явуулдаг компани) ЕХ-ны томоохон орнуудын индексийг тусад нь тооцдог бөгөөд энэ нь зах зээлд оролцогчдын анхаарлыг татдаг.

Үйлчилгээний салбар нь АНУ, Их Британийн хувьд тэргүүлэх чиглэл боловч хоёр үзүүлэлт Евро бүсэд адилхан нөлөө үзүүлдэг. Зөвхөн ЕХ-ны PMI-ийн ерөнхий үзүүлэлтэд төдийгүй ЕХ-ны тэргүүлэгч гэгддэг Герман, Францын үндэсний үзүүлэлтүүдэд үргэлж анхаарлаа хандуулаарай.

Худалдаадаа PMI-ийн бодит утгыг хэрхэн ашиглах вэ?

50-аас доош утга нь бизнесийн үйл ажиллагаа буурч байгааг илтгэж, эдийн засгийн хямралын урьдал нөхцөл болж магадгүй юм. 50-аас дээш үзүүлэлт нь бүс нутгийн эдийн засгийн өсөлтийг илэрхийлдэг. Мэдээгээр арилжаа хийдэг хүмүүсийн хувьд энэ нь таамаглалаас хэр их ялгаатай болохыг мэдэх нь чухал юм. Хүлээгдэж буй хэмжээнээс давсан үнэ нь ихэвчлэн еврогийн "худалдан авах" арилжааг бэхжүүлдэг.

Урьдчилан таамаглаж буй доорх мэдээлэл нь үндсэн "өрсөлдөгчид" -тэй хосолсон нэг валютыг худалдах гүйлгээг өдөөж, Европын хувьцаанд үзүүлэх дарамтыг нэмэгдүүлж болзошгүй юм.